但随着财政补贴不断减少，美联目前2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，客机最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。爆炸（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

欧洲经济先行指标也大幅走弱，威胁欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。劳动者的薪资谈判能力较强，已安2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。若连续两年持续大幅度加薪，全降工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，美联目前其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，客机激发了财富效应。

大幅量化宽松货币政策带动下，爆炸日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。

同时，威胁市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。已安挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。

日本居民的消费意愿也得到了提振：全降日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。一方面，美联目前一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。

2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，客机为30年来最大。2024年世界经济呈现三大亮点亮点一：爆炸美国、日本经济韧性较强。